de John J Hardy, Head of FX Strategy / Saxo Bank
· Vânzările pe luna mai din retailul american depășesc așteptările
· Nesiguranța domnește în Grecia după eșecul discuțiilor cu FMI
· USD pare să aibă nevoie de îndrumări din partea Fed
Traderii USD nu vor să își ia un angajament puternic în ceea ce privește direcția USD, se pare, înaintea ședinței de miercuri a Comitetului Federal Open Market după ce datele de retail din SUA pentru luna mai, publicate ieri, au fost mai puternice decât se aștepta.
Datele publicate ieri despre vânzările din retail arată că economia SUA funcționează cu toate motoarele,
dar USD a fost cu greu influențat de acest comunicat. Foto: iStock
Cifrele de consum reprezintă un domeniu care a fost afectat de aparenta calitate a revenirii SUA, deci s-ar fi putut deduce că o cifră mare ar veni în susținerea USD, dar piața ar putea fi preocupată de faptul că aceste date, în plus față de celelalte date adunate până acum de la cifrele de creștere slabă de pe Q1, pur și simplu nu sunt de ajuns pentru a determina Fed să-și actualizeze intervenția.
În acest moment, piața dă cu aproape 15 puncte de bază mai mult în creșteri ale dobânzilor față de minimul de la mijlocul lui mai (și deci în momentul actual fiind mai puțin de 70 de puncte de bază de creșteri pentru următoarele 12 luni), dar evaluarea nu s-a schimbat de la raportul puternic al locurilor de muncă din SUA de vinerea trecută.
Celălalt factor ce îi face pe traderi să fie mai reținuți de cealaltă parte a EURUSD este, desigur, Grecia, unde nesiguranța totală continuă să domnească după ce negociatorii FMI au renunțat, la sfârșitul zilei de ieri, să se întoarcă la Washington.
O întâlnire Eurogroup a miniștrilor de finanțe, joia viitoare, ar putea fi următoarea etapă de referință cheie pentru dezvoltare, iar la sfârșitul lunii este termenul limită pentru plățile amânate ale Greciei către FMI, mai ales că Grecia este doar a doua țară care a amânat o plată FMI, prima fiind Zambia în anii 80.
Pozițiile euro short se tem că va fi anunțată o înțelegere, în timp ce cele long se tem că autoritățile din Grecia pot fi dispuse să ducă țara în situația de a nu-și onora cel puțin parțial obligațiile pentru a vedea cum arată situația “de partea cealaltă.”
Grafic: EURUSD patru ore
Susținerea de ieri, după publicarea cifrelor din vânzările de retail din SUA. Este greu de știut ce va dori piața să facă cu EURUSD înaintea dublei nesiguranțe a următoarei întâlniri FOMC și a întâlnirii Eurogrupului de joia viitoare, dar o scădere până la zona de 1.1175/50 (nu confluența Fibo local 61.8% cu Fibo 38.2% din valul mai mare al minimelor vechi) ar putea însemna cel puțin un test al zonei 1.1000/50 chiar mai importantă pentru sesiunile de mai târziu.
Între timp, o întoarcere la peste 1.1300/25 ar readuce impulsul înapoi în sus pentru un test al intervalului de maxime.
Sumarul G-10
USD: Piața nu e convinsã, se pare, cã Fed va livra prea multe sãptãmâna viitoare. Poziționarea sugereazã cã Fed va trebui sã trimitã un semnal clar în direcția atitudinii agresive pentru a aduce USD înapoi pe calea cea bunã. Este prea devreme pentru acest lucru.
EUR: EURUSD trebuie sã scadã pânã la 1.1175/1.1150 pentru a oscila într-o situație de atenuare. Între timp, avem riscul constant al știrilor din Grecia, deși vor fi puține vești de pe acest front astãzi, pentru cã nu existã negocieri în curs de desfãșurare.
JPY: Piața încă încearcă să digere seriozitatea recentelor comentarii ale lui Kuroda, dar cu siguranțã aceasta ar trebui să acorde o pauzã factorilor de scădere ai JPY, căci BoJ va reacționa la orice slăbire ulterioarã, mai ales dacă asta înseamnă USDJPY în avantaj. Deci JPY întărire în crossuri? EURJPY în scădere e un mod de a privi situația.
GBP: Ce duce la întãrirea GBP? Destul de dificil de deslușit – GBPUSD pare sã fi depãșit eprioada de creștere, focusul fiind pe EURGBP care se vinde dupã constrângerea de acolo. GBPUSD pare în special la un nivel exagerat raportat la spreadurile dobânzilor.
CHF: Totul e despre Grecia și EURCHF, dar sã vedem dacã SNB trimite vreun semnal la întâlnirea trimestrialã de sãptãmâna viitoare. Ar trebui sã ne amintim cã deținãtorii de CHF trebuie sã plãteascã acest privilegiu cu dobânzi extrem de negative.
AUD: Estimat în intervalul scãzut, poate aștepta întâlnirea de sãptãmâna viitoare a FOMC fie pentru a ajunge la noi minime, fie pentru a continua sã se batã în intervalul multi-lunar. Prefer scãderea la AUD în general.
CAD: Ca peste tot, tranzacționarea într-un interval și poate lipsa dorinței de angajament direcțional pânã la întâlnirea FOMC de sãptãmâna viitoare.
NZD: Încã zdruncinat de tãierea RBNZ și intervenția minimalã – probabil va fi mai degrabã în scãdere în zilele și sãptãmânile urmãtoare.
SEK: Câteva date cheie CPI suedeze de ieri ar putea determina o cumpãrare mai mare a SEK /vânzare EURSEK. Diferențialele de ratã (și probabil și reacția Riksbank) sugereazã cã potențialul de scãdere s-ar putea dovedi mai degrabã limitat, chiar dacã ne descurcãm sã împingem spre EURSEK 9.10 și chiar 9.05.
NOK: Rãmâne în defensivã pe mãsurã ce mobilizarea petrolului se estompeazã iar ratele de la capãtul din fațã al curbei norvegiene a ratelor continuã sã scadã – potențial semnificativ ulterior aici dacã Norges Bank merge pe impactul minim la întâlnirea de joia viitoare.
Date economice importante
· Noua Zeelandă Mai PMI Manufactură afaceri NZ publicat la 51.5 vs. 51.7 în apr.
· Producția industrială finală pe aprilie în Japonia publicată la +1.2% MoM vs. estimatul original +1.0% .
Calendarul evenimentelor principale economice viitoare (toate orele sunt în GMT)
· Producția industrială pe aprile EuroZonă (0900)
· Canada Mai Teranet/Banca Națională Home Price Index (1230)
· SUA Mai PPI (1230)
· SUA Preliminare Sentiment Universitatea din Michigan (1400)
· Noua Zeelandă Mai Performanța serviciilor (Dum 2230)
